Számtalan befektetési szakember tette közzé az év elején extrém vagy kevésbé extrém jóslatait a világ pénzpiacainak alakulásáról. Ezekből szemezgettünk.
Idén ne tőzsdézzünk!
A Stock Trader’s Almanac, az amerikai tőzsdések évkönyve a részvények helyett inkább a nemesfémeket és az erős dollárt ajánlja a kisbefektetők figyelmébe. A főszerkesztő, Jeff Hirsch portfóliókezelő az alapblog.hu-n megjelent interjúban az amerikai indexek értékében idén 20-30 százalékos esést prognosztizál.
– Történeti analógiák és technikai elemzések egyaránt arra utalnak, hogy a következő néhány évben a medve fogja uralni a piacokat, amelyeket kérészéletű, úgynevezett medvepiaci ralik szakítanak meg szakaszosan – véli a szakember, aki a CNBC-n keresztül óvatosságra intette a befektetőket. Azt tanácsolta, egyelőre ne csináljanak semmi különöset, ne adjanak el mindent, de ne is vásároljanak részvényeket. Amit tehetnek, az nem egyéb, mint hogy higgadtan, türelmesen kivárnak, s visszahúzódnak a partvonalon kívülre.
– Ezt azoknak a vállalatoknak a papírjai kínálják, amelyeknek tartósan fennálló versenyelőnyüknek – például a márkaneveiknek, az értékesítői hálózatuknak vagy a jogi környezetnek – köszönhetően az átlagosnál jobb az esélyük a nyereségszintjük megtartására vagy növelésére, és hajlamosak is osztalékként kiosztani ezt a profitot. A jelenlegi körülmények között az egészségügy és a fogyasztási ágazatok továbbra is vonzónak számítanak. Az ilyen cégek sok készpénzt generálnak, mérlegük stabil, hozamuk mögött konkrét fedezet áll – vallja.
Hilary Natoff, a Fidelity International egy másik portfóliómenedzsere is derűlátó az egészségügyi szektor hosszú távú kilátásaival kapcsolatban. Véleménye szerint olyan K+F-áttörések előtt állunk, amelyek a következő öt-tíz év során teljesen átalakítják majd az orvostudományt.
Egész éves kockázatok
Kovács Mátyás, a K&H Alapkezelő szenior portfóliómenedzsere szerint is izgalmas évnek nézünk elébe, amikor is néhány eseményt befektetőként egész évben érdemes nyomon kíövetni, hogy elkerüljük azt, hogy éppen a legnagyobb piaci bizonytalanság közepette kelljen döntenünk a megtakarításunkról. Ilyen például az egyre alacsonyabb olajár, ami nemcsak a kitermelőknek, de a feltörekvő piacoknak sem kedvez.
– Év közben az OPEC soron következő ülése lehet az, amely újabb izgalmakat vagy fordulatot hozhat a kőolaj szempontjából, de a tagállamok egy része akár már február–márciusban, egy rendkívüli közgyűlés alkalmával változtathat a jelenlegi stratégián – mondja Kovács Mátyás. Szerinte 2016 nyarán a FED minden bizonnyal kamatot emel, és a novemberi amerikai elnökválasztás is befolyásolhatja piacokat, különösen, ha a gazdasági kérdésekben szélsőséges nézeteket valló republikánus jelölt, Donald Trump nyeri a csatát. Jeff Hirsch szerint viszont valószínűbb, hogy Amerika a demokrata Hillary Clintont fogja következő elnökévé választani.
– Egyelőre nem látható, hogy a közel-keleti konfliktus tovább súlyosbodik, vagy megkezdődik egy lassú rendeződési folyamat a térségben. A Kína által hivatalosan közölt adatokat pedig már kétségtelenül fenntartással kezelik az elemzők, így a világ második legnagyobb gazdasága az év során bármikor okozhat – leginkább negatív – meglepetéseket – mutat rá a K&H szakembere.
Feszült geopolitikai helyzet
A Saxo Bank is nyilvánosságra hozta a jövő évre vonatkozó előrejelzéseit, amelyek között szerepel az olaj drasztikus visszatérése a hordónkénti százdolláros szintre, és az is, hogy a Szilícium-völgy egekig magasztalt titánjai esetleg ismét a legenda ködébe vesznek. A Meghökkentő Előrejelzések címmel publikált, vitaindítónak szánt jelentésben szerepel az is, hogy az orosz rubel 20 százalékkal erősödik a dollár/euró kosárral szemben 2016 végéig az olajpiaci kereslet megugrása, illetve a Fed optimálisnál lassabb ütemű kamatemelése nyomán. A Saxo közgazdászai szerint a 2016-os olimpia a brazil gazdaságnak és a feltörekvő piacoknak ad hatalmas lökést: a stabilizálódás, az olimpiához kötődő beruházások, valamint a mérsékelt reformok pozitív fordulatot hoznak a brazíliai befektetői hangulatban, így a feltörekvő piaci részvények kiemelkedően jó év elé néznek, és felül fogják teljesíteni a kötvényeket és az egyéb részvénypiacokat. Az elemzésben felmerül a vállalati kötvénypiac összeomlásának a lehetősége is.
– Lassan a végéhez ér a nemzetközi pénzügyi válságra adott monetáris politikai válaszok terén tapasztalt szemellenzős hozzáállás időszaka. A mennyiségi lazítás és az egyéb intervenciók egyértelműen kudarcot vallottak. Kína átmeneti állapotban van, a geopolitikai helyzet pedig példátlanul feszültté vált. A finanszírozás határköltsége emelkedik, és ezzel párhuzamosan nő a volatilitás és a bizonytalanság – nyilatkozta Steen Jakobsen, a Saxo Bank vezető közgazdásza.
Előretörőben az ezüst, leáldozóban a luxuscikkek
2016-ban ismét megerősödik a bizalom az ezüst iránt – olvasható a Meghökkentő Előrejelzésekben –, mivel az ezüst ipari célú – elsősorban a napelem gyártáshoz szükséges – felhasználása iránti kereslet emelkedik, köszönhetően annak a globális törekvésnek, hogy a megújuló energiák használatával csökkenjen a szén-dioxid-kibocsátás. A Saxo jóslata szerint az ezüst ára a harmadával emelkedik, maga mögött hagyva a többi fémet.
A luxuscikkek iránt viszont a kereslet éles visszaesését prognosztizálják a dániai székhelyű globális – erősen online kötődésű – befektetési bank és tőkepiaci kereskedőház stratégái. Ennek oka szerintük a társadalmi csoportok közötti egyre mélyülő szakadék, illetve a tíz százalékot meghaladó munkanélküliség, amelynek eredményeképpen Európa mérlegelheti az egységes alapjövedelem bevezetését. Egy ilyen, jóval egységesebb társadalomban, ahol más értékek kerülnek előtérbe, a luxuscikkek iránti kereslet meredeken csökken. Sőt, akár az egész szektor összeomolhat – olvasható a valóban meghökkentő trendeket előrevetítő pontok között.
