A gazdaság bővül, a bérek emelkednek, az infláció egyre feljebb kúszik, és a Fed minden bizonnyal gyorsítani fogja a kamatemelések ütemét. Minél több jó hír érkezik az Egyesült Államokból, annál valószínűbb, hogy az amerikai állampapírok hozama nő, ami egyensúlytalanságot okozhat a részvény- és a kötvénypiac között, és ez további részvénypiaci korrekciókhoz vezethet, hiszen a kötvények biztonságosabb eszközökként magasabb hozamokat kínálnak – vélekedett szerkesztőségünknek küldött piaci kommentárjában a szakember.
Ha viszont a gazdasági expanzió időszakát éljük, akkor az ezt kihasználó pozíciókat kell felvenni. Azok az iparágak nyernek a növekedési ciklusban, amelyek a leginkább megszenvedték a pénzügyi válságot 2008-ban: ezek pedig a fogyasztói költekezésnek leginkább kitett szektorok, köztük az ingatlanszektor.
A befektetők persze megkérdőjelezhetik a növekedés tartósságát. A következő hónapokban valószínűleg nem kell azzal számolni, hogy a növekedés recesszióba fordul, mivel a központi bankok még mindig épp csak, hogy elkezdték az amúgy is virágzó gazdaság monetáris támogatásának visszafogását.
A kötvénypiac első szabálya, hogy ha a kamatráták nőnek, a kötvények értéke esik. De ez nem azt jelenti, hogy óvakodni kellene a kötvénybefektetésektől – éppen ellenkezőleg. Talán éppen most van a legkedvezőbb időszak ahhoz, hogy valaki jónak mondható fix hozam mellett, ráadásul biztonságos eszközökbe tegye a pénzét, és kivárja, hogy mi lesz a részvényekkel.
